所有人都错了！股市，其实是被吓尿的！

最近股市走得确实不太好，暴哥这张乌鸦嘴再次得到了印证，真乃罪过！和畅游在股海中的众多股民一样，暴哥也是沉浸此道多年。不过，或许是看得多，见得多了，关于下跌，暴哥有一些不同一般媒体的看法和观点，下面就和大家分享一下。

股市下跌找原因的悖论！

全球几乎所有股市都存在一个毛病，就是市场下跌了一定要找原因，一定要发掘出那个“罪魁祸首”，上涨的时候这种发掘真相的精神好像很少。而在我们中国，还有一个有特色性的情况，就是当市场下跌的市场往往最容易想到的“假想敌”是监管层，确切的说是证监会的领导。

公平的讲，当市场上涨的时候，尤其是大涨的时候，我们基本上不曾惦记着证监会领导们的好，也没把自己挣的钱分给监管层一点，那么反过来为何下跌的时候，我们就一定的认为是监管层惹的祸呢？而且很多时候，监管层做得事情，是为了弥补此前股市雏形阶段产生的各种弊端，等于是在擦屁股，如果不及时把老鼠屎根除，而让他们一直存在，那么对于股市长期的发展就是隐忧。

再说，监管层不出手，难道我们就认定股市不会下跌吗？暴哥提出这个疑问是想引出下面的观点，就是股市下跌根本就不需要理由，我们寻找理由的过程，更多的是一种心灵上的慰藉，而非实质性的探查原有。

或许暴哥所言大部分人不信，那我们就来验证一下，暴哥说的是不是实情。

监管说：

先说目前对股市下跌嫌疑最大的理由之一，监管说。有不少媒体已经做过统计了，暴哥就采用拿来主义，直接引用了。媒体们给出的监管层面的原因是这样的：

短短10天之内，一行三会相继表态要“加强金融监管”。

银监会更是在10个工作日内连发9道文件，剑指金融监管套利、委外等。

证监会和上交所均对股市操纵行为做出严监管表态，坚决打击恶性操纵。

保监会也发通知，严防严管严控保险市场违法违规行为，严防内外勾结干扰监管工作。

首先说，暴哥不否认这些监管对于股市的影响，但是说他们引起了下跌太牵强。大家应该还记得就在不久前，刘士余主席多次在公开场合发表妖精论，大鳄说等等言辞，当时市场也是好像风声鹤唳，可走势方面呢？用稳定上涨来形容似乎不为过。

尤其刘士余主席上任的2016年，股市从2600点上涨到最高3260点，这个过程监管一直在强化，但是没跌！

再说这个所谓的银行委外。从资金面来说，银行委外影响最大的并不是股市，而是债市。可竟然有不少别有用心的媒体传言股市受到了万亿级别的资金撤退影响。

真相是，根据国泰君安的数据：

邱冠华、王剑、张宇在今日（24日）的研报中称，不同市场间，本轮银行监管的影响依次为债券市场 > 信用市场 > 股票市场。股市真正存在监管问题的资金约500-1000 亿元，且整改会留有时间缓冲，实质影响甚微。股价短期或已过度反应。

500亿撬动股市，让股市短期市值蒸发万亿这似乎不合逻辑吧。

保监会发通知影响股市就更扯了。去年底延续到今年，宝能系、恒大系等等受到严厉的惩罚，禁止买卖股票的时候，股市也只是小幅度的波动，没有引起什么现象级的下跌，而在事情逐渐被市场所淡忘，恐慌过去的时候，市场继续凯歌高走，奔向3300点，那么能说彼时更严厉的制裁措施对股市无效，现在就对股市产生妙用了吗？

缺钱说：

除了监管说，还有一个说法是，缺钱说，其中现在传得最邪乎的是央行在缩表。

暴哥最初看到这一点实在感觉是有点滑天下之大稽，这是因为：

第一：

我们根本就没条件缩表。记得是相同的一波媒体曾经说过，美联储缩表的威力可能是加息的几倍，甚至十倍。那么同样的道理，如果我们开始缩表了，其对于经济的影响恐怕也不是加息能够比拟的。确实，就一季度的各项经济数据来说，我国的发展态势是不错的。但是这种经济表现如果想延续下去，缩表是万万不能的。

第二：

真正的缩表是政策完全转向的表现，是配合加息的货币政策。美联储是因为加息了之后，才想着要缩表。加息配合缩表往往要持续几年的时间，达到一个货币政策正常化的流程。本质上来说缩表是一个主动，刻意为之的行为。而我们呢？仅仅是一个偶然的因素，仅仅是因为一些诸如MLF到期不续做等等的临时反应，并不是一个持续性，主动性的行为，所以这根本就谈不上是缩表！

第三：

真要说缩表我们也不是没有过，2015年才叫缩表呢！这里报个特意把从2002年以来的央行资产负债表变化做了统计。可以看到，几乎每一年都有一两个月的资产负债表规模降低现象。

最为明显的是2015年，央行资产负债表几乎一整年都在下降！

2002年至今央行资产负债表变化

2016年，巧合的是，前3个月央行资产负债表规模也在下降！

2016年前三个月央行资产负债表变化

就股市的反应来说，在2015年所谓缩表的时候，上半年股市大涨；2016年前三个月，刨去熔断的影响，可能也还是不错的。

暴哥记得无论是2015年还是2016年好像几乎没有人提到所谓缩表的概念，那么为什么2017年股市下跌的时候，就要对号入座，找找缩表的茬呢？

再说，说实话，尽管M2的增速降低，但是依然跑在GDP增速的前面，就整体意义而言，我们或许根本从来就没缺过钱！缺的是，资金进入股市的意愿！

宿命说：

关于股市下跌，暴哥目前听到最为靠谱的或许是宿命说！

记得去年海通证券的荀玉根曾经提出过一个SELL IN MAY，也就是5月卖出，今年他有再次提出这一观点。他是以现象导向逆推出的结果，至于具体原因就比较复杂了，基本上可以用难以解释来形容。

股道自在——人心！

但暴哥想说其实还是有所解的，这个解就是情绪，或者说人心！

其实股市也好，楼市也好，经济也好，只要是有人参与的群体性行为，那么归根到底，影响其走势的是人的情绪变化。

可能有很多人看过一个故事，说银行再面临挤兑危机的时候，会用虚张声势（假借资金充足的幌子，随时可以提现）的方法，赢得人们的信任从而化险为夷。这个道理其实说的就是人心的作用，人心浮动那么事态就严峻，人心稳定一切都好说，而就事物（银行）本身来说，几乎没有差异和变化。

对股市来说，往往我们最乐观的时候，正式最脆弱的时候，也是人心最浮动的时候。大量的拥有获利筹码的人在稍有风吹草动就会交出筹码，从多方变为空方。越来越多的人加入到这个卖方的行列，情绪逐渐就会变得惶恐起来，最终导致原本都没有赚到钱的人也跟风开始抛售，而这才是股市每一次下跌的根本所在。

透过现象看本质，我们只有了解了股市内在的情绪逻辑，才能做好投资，把握好机会，如果你每一次都对号入座找原因，那么可能除了焦头烂额，铩羽而归，什么也得不到！这也根本就不能指导我们择时和择势！

那么究竟哪些可以量化的指标能够帮助我们及时捕捉市场中的情绪变化呢？

次新股股指走势

下面暴哥来说明下。可以看到，从2015年年底开始，次新股严重下跌的情况主要发生过五次。

第一次次新股暴跌发生在2015年的圣诞节，也就是12月25日。之前发生一件大事：美联储开启加息周期，并与2015年12月16日进行了第一次加息。在美联储首次加息10天左右，即两周交易日，次新股出现暴跌！

第二次次新股暴跌发生在2016年7月7日左右。再次之前又发生了一件大事：2016年6月24日英国脱欧公投，结果脱欧成功。不难发现，从英国脱欧公投表决到第二次次新股暴跌恰好又是两周左右。

第三次次新股暴跌发生在2016年11月22日。巧合的是，在暴跌两周前，特朗普同学刚刚当选美国总统，日期为11月9日。

第四次次新股暴跌发生在2017年1月4日左右。太巧了，在两周之前美联储于2016年12月15日，进行来2015年以来的第二次加息。

第五次次新股暴跌发生2017年3月27日。暴哥很不幸的说，两周前也就是3月16日，美联储有来了一次加息。

说实话，暴哥无法理解为什么会产生这么巧合的两星期定律，即只要欧美发生重大事件，次新股必然在两周后开始暴跌，暴跌之前的一段时间则是加速铸顶的蜜月期！这一定律屡试不爽！

细思极恐！

原本大家的印象中，A股是不应该受到外围因素过多扰动的，起码从资金层面来说，A股的资金流和外界的交集途径和空间都不大。那么为何出现次新股的走势和外界神同步的情况呢？

解释或许只有一个，就是人们内心情绪的变化。当大资金看到外围风口不对的时候，有强烈得躲避风险的意愿，从而最终反映在次新股这一受热钱和短期资金影响最大，筹码最松动的板块上！

这一次的下跌如果按照上面的方式推演，那么会发现4月7日，美国空袭叙利亚，又是两周左右，次新股发生下跌。而大盘这一次没有选择滞后，而是同步下跌。

美国做了什么事情，对中国股市能有什么实质性的影响？但是居然有这种对应关系，那只能说明，情绪的蔓延是部分国界的，恐慌的情绪越洋飘过来这是谁也无法阻挡的！

就我国股市的情绪指标而言，有几个指标其实也真的值得大家长期注意，尤其在波动性相对较差的股市当中，更要注意。

新增投资者开户数：

对于新增投资者来说，股市越有赚钱效应，对新手的吸引力越大。这是人性的基本的趋利心态。可在股市中大家尝尝听到，割韭菜的说法。这个说法其实挺写实的，因为入世未深的股民，往往最容易被市场所戏弄，被获利盘收割。

对于先知先觉的人们来说，当新鲜血液和乐观情绪积累到一定程度，即使抛出手里的获利盘就成为最为合适的时机。这也是为什么巴菲特总说，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪的原因所在。

从今年的新增开户数来看，进入到3月份市场就已经出现一片歌舞升平的声音，4月初如果没有清明节，那么开户数的曲线还能提高。这种乐观的情绪积累的太多，终究就会产生暴哥此前说的，股市最为脆弱的阶段，由此乐极生悲！

上周的新增开户数据还没出来，但是很可能不会太好，因为市场的负面情绪在慢慢的构筑！

融资买入额变化：

为什么要说融资买入额呢？因为这个数据和一般的使用自有资金买股票不同，融资买入本质上是借钱炒股。既然是借钱，那么得需要多大的勇气和决心才能做呢？市场的情绪不够热络，根本不支持融资买入额的提高。所以，当我们发现融资买入额阶段性的出现高峰的时候，也可能就是市场情绪过于亢奋的时刻！

其实还有一个指标是成交量。关于成交量的理解也很简单，成交量放大，说明买卖双方交易的意图都很强烈，参与的热情很浓厚。对于持续上涨的行情来说，能够保持买盘的人气，吃掉卖方的货，那么确实可以持续走高！但是就A股来说，牛短熊长，在熊市这一套逻辑就是反的。一旦买卖双方激烈“交火”，那么买方往往后劲不足，最终卖方主导行情，结果就是下跌二字！

所以，在大家投资的时候，切莫只是关注自己手中的一亩三分地，觉得自己选择的股票就能走出独立行情。暴哥也承认有一些高水平的人，能够逆水行舟，但是对于绝大多寿人来说，还是要人情形势，在做出投资的抉择。要逆情绪而为，顺市场而动！

对于后市来说，其实目前的点位大可不必过于担忧。在十九大之前，股市肯定是以稳字当头。而且为了经济的稳定，给实体经济更多的支持，发行更多的股票，股市下跌幅度太大是不现实的。暴哥这么说倒不是说政策资金一定会托底，而是说市场力量在这方面也是达成某种程度的共识的，市场的情绪会在临近打破股市稳定局面的时候，自然的情绪稳定。

短期而言，在历经近两周左右的下跌和情绪释放之后，企稳已经是迫在眉睫，买点也即将破晓。在回避高风险高估值的股票之后，会发光的金子越发显得弥足珍贵！

最后暴哥希望，大家在炒股的时候，把视野和心胸放的更宽阔一些，不要让一些杂音和乱象蒙蔽了自己的双眼和双耳！