短兵相见!恒生科技指数ETF上演赤膊战,后来者要成“炮灰”?

2021-05-26 09:17:16
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2021-05-26

新一代港股旗舰指数争夺白热化。

来源:新经济e线


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2021年5月25日,包括博时恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF内的3只恒生科技指数ETF均选择在同一天扎堆上市,这一状况在业内实属罕见。

 

此前,上述3只恒生科技指数ETF的发行期均只有短短一天。其中,博时恒生科技ETF先于5月18日宣告成立,华夏恒生科技ETF和易方达恒生科技ETF则均在5月19日成立。

 

不过,新经济e线注意到,自去年下半年以来,港股科技板块在宏观流动性收缩、互联网反垄断等因素驱动下加速探底。受此影响,首批恒生科技ETF募集情况均不及预期。在首批6只恒生科技ETF中,发行规模超过十亿元以上的仅3只。尽管如此,上述3只基金从成立到上市,间隔也就两三个交易日,可谓是闪电上市。

 

就在上市首日,3只恒生科技指数ETF收盘均报上涨,但成交分化。居首的华夏恒生科技ETF全天成交6.04亿元,易方达恒生科技ETF次之,全天成交3.98亿元。博时恒生科技ETF则不足亿元。

 

业内认为,在ETF产品同质化的情况下,争取时间、效率优先有可能占据先机。而后来者或将失去先发优势。单从这一点来讲,在首批6只恒生科技ETF中,包括华安恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF等在内的3只ETF已处于下风。

 

争夺新一代港股旗舰指数

 

新经济e线注意到,在如此激烈的竞争背后,这也更加衬托出恒生科技指数这一核心指数的战略地位。2020年7月27日,恒生指数有限公司推出恒生科技指数。该指数集合港股新经济优质赛道龙头,是港股市场中代表新经济的新一代旗舰指数。

 

根据恒生科技指数的编制规则,该指数由市值排名前30的与科技主题高度相关的香港上市公司组成,主要覆盖软件服务、资讯科技器材、药品及生物科技等目前市场关注度较高的科技主题领域,行业特征鲜明。

 

其成份股汇聚了大中华地区优秀的一批科技企业,包括了阿里巴巴、快手、京东、网易、百度等港股通暂无法纳入的二次上市互联网巨头,覆盖板块包括互联网平台、智能硬件和电子产品、光电产业、医疗健康、半导体芯片等细分领域龙头。前十大成分股合计权重占比达68%,总市值超16万亿港元,这些科技龙头公司盈利能力突出,具备较高成长性,对指数的表现影响较为显著。

 

此外,相较于半年调整方式,该指数是采用的季度调整方式,能够更加及时的对成分股进行更新,并且,通过设置快速纳入机制,能够使该指数更加快速的捕捉到市场龙头市值企业,使指数投资价值进一步提升。

 

就在5月21日,恒生指数公司宣布了2021年第一季度恒生指数系列检讨结果,恒生科技指数成份股数目由现时31只重置至30只。汽车之家、哔哩哔哩获纳入恒生科技指数;中兴通讯、鸿腾精密、祖龙娱乐遭剔除。所有变动将于2021年6月7日生效。

 

对此,有市场人士表示,在目前全球流动性依然宽松、美元贬值人民币升值、南下资金中长期持续流入趋势确定的背景下,港股有望逐步从当前低位走出。尤其是去年下半年以来,港股科技板块加速探底,风险释放较为充分,随着优质中概股回归香港,作为国内部分优质核心资产的代表的恒生科技将是最受益的核心指数之一,长期配置性价比已经较为突出。

 

在恒生科技指数ETF扎堆闪电上市背后,借市场震荡之际,提前低位布局港股新经济龙头,以期分享未来上涨红利或正是其用意所在。估值方面,恒生科技当前市盈率(TTM)为40.69倍,市销率(PS)为4.39倍,与全球主要科技指数相比较为合理,具备较好的性价比。

 

从资金流入来看,恒生科技指数成为南下资金净流入最高的板块之一,南向资金加速增持指数成分股,从2020年1月底的1694亿元增长到2021年4月底的7861亿元,增长非常显著。

 

后来者要成“炮灰”?

 

值得关注的是,在先发优势导向下,ETF的排他性十分明显。也就是说,在跟踪同一标的指数的情况下,市场竞争演变的结果就是,能够取得规模优势的基金最多也就一两只,而缺乏资源优势和品牌号召力的基金恐怕将沦为“炮灰”。最终,撑不下去的ETF将难免被清盘的命运。

 

以恒生科技指数ETF为例,首批就有6只基金涌入。除了先行上市的博时恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF的3只ETF以外,华安恒生科技ETF和大成恒生科技ETF均已定档5月27日上市,2只基金募集规模均不足5亿份。而华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF刚于5月25日成立,基金募集份额11.72亿份。

 

据华安恒生科技ETF上市公告书披露,基金本次募集有效认购户数为8000户,按照每份基金份额1.00元人民币计算,设立募集期间募集的基金份额共计4.55亿份。相比之下,华夏恒生科技ETF和易方达恒生科技ETF的认购户数分别高达41185户和20520户。

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来源:基金公告

 

就在5月25日当天,华安基金旗下就有一只ETF发布了延长募集期的公告。华安中证沪港深科技100交易型开放式指数证券投资基金(沪港深科技ETF)称,该基金于2021年3月31日获中国证监会准予注册。基金原定募集期为2021年5月17日至2021年6月3日进行发售。经公司经与基金托管人农业银行协商一致,决定拟将基金的募集期延长至2021年6月11日。

 

新经济e线获悉,沪港深科技ETF跟踪标的指数为中证沪港深科技100指数,从沪港深三地市场的科技主题空间中选取100只研发强度较高、盈利能力较强并具备成长特征的科技龙头上市公司股票作为指数样本股,以反映沪港深三地市场较具代表性科技上市公司股票的整体表现。

 

与华安恒生科技ETF相比,沪港深科技ETF部分成份股存在重合现象。在前十大成份股中,腾讯控股、舜宇光学科技、中芯国际在两边均有上榜。


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来源:基金公告


此前于4月29日,华安 MSCI中国A股国际交易型开放式指数证券投资基金(华安MSCI中国A股国际ETF)也发布公告称,基金于4月30日终止上市。据清算报告,该基金于2018年9月27日成立并正式运作。不过,自2019年以来,基金资产规模已缩水至5000万元以下,跌破了清盘红线。截至基金最后运作日的2021年3月9日,其规模仅剩下1262.64万份。

 

Wind统计表明,截至今年一季度末,华安基金旗下权益ETF规模共计约395.63亿元。除了华安上证180ETF和华安创业板50ETF以外,余下权益ETF资产规模均低于10亿元。其中,华安上证龙头ETF华安三菱日联日经225ETF、华安沪深300行业中性低波动ETF、华安法国CAC40ETF等4只ETF均在亿元以下。


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