新三板去库存，1/3在审项目不符合提高的门槛
视野
恰如莎士比亚在《哈姆雷特》里所说:to be or not to be That’s a question!
昨日，《21世纪经济报道》称，股转系统正在制定新三板申报财务标准，将提高挂牌门槛。
报道提到，“股转系统会把一些财务申报门槛通过负面清单的形式来间接提高。比如，如果净资产没有达到3000万以上，主办券商还推荐的话就会被扣分。通过这种隐蔽的方式间接提高门槛。”
新三板去库存进行时
广发证券投行部一位人士表示，关于潜在门槛——净资产不低于3000万，收入不低于1000万，净利润不低于300万，规范性问题不能太多……，按这个标准计算，在审项目没有一半也有三分之一不符合标准了，新三板也要去库存了。
截至到7月8日，排队企业数量为1907家。截至到7月15日，新三板共有挂牌企业7770家。
6月份，全国股转系统发布了《主办券商内核工作指引(试行)》新规，要求主办券商加强推荐业务的质量管理。这意味着，监管层对于量的考虑放到了质的后面。
新规出台后，据野马财经了解，各家主办券商已经提高了内审要求，在劝退一些资质偏弱的拟挂牌企业。而劝退资质不行的企业，也符合券商的利益，如果企业挂牌后，不被市场看好，无法得到融资、不能成为并购标的，券商也就只能做挂牌上市的一锤子买卖，不能衍生出后续业务。
新三板优质企业断档
据联讯证券新三板研究院统计，今年以来挂牌企业规模普遍偏下，2015年的平均营收在1.33亿元，平均净利润828.41万元。而去年下半年挂牌企业，2015年的平均营收在1.92亿元，平均净利润1531.48万元。
他们还发现，去年下半年挂牌企业，有369家变更协议转让方式为做市转让；而今年上半年挂牌的企业，只有58家变更为做市转让。
联讯证券新三板研究院提到，今年上半年挂牌的企业知名度和关注度普遍不高，去年却有酒仙网、恒大淘宝、天地壹号、东海证券、华强方特、PE等引爆市场的重量级企业登陆。
“新三板市场优质企业断档比较严重，这与市场环境变化有一定关系”联讯证券新三板研究院在研究报告中表示。
截至到7月15日，新三板做市指数徘徊在1125点位，市场低迷。此前，曾有做市商向野马财经透露，做市指数在2000点左右是做市商的盈亏平衡点，低于这一点位，基本上会处于无利可图或者略有亏损的状态。
联讯证券新三板研究院认为，要改变这种现状，需要监管层加大推出政策红利的力度，提升新三板的吸引力，从而提升挂牌企业的总体质量。
而通过负面清单、提高财务申报门槛的形式来变相提高新三板挂牌门槛，无疑会提升挂牌企业的质量。但是，带来的负面作用也很明显，新三板是中国资本市场上市场化程度最高的市场，被业内视为注册制出台前最有可能的一块试验田。提高门槛，对于市场化的演进方向有冲突。
恰如莎士比亚在《哈姆雷特》里所说:to be or not to be That’s a question!
报道提到，“股转系统会把一些财务申报门槛通过负面清单的形式来间接提高。比如，如果净资产没有达到3000万以上，主办券商还推荐的话就会被扣分。通过这种隐蔽的方式间接提高门槛。”
一石激起千层浪！这篇报道进一步证实了新三板变相提高挂牌门槛的传闻。最近这段时间，各家券商都已经在提高内审的标准。各家的内审要求相差不大，大致为：净资产不低于3000万；收入不低于1000万；净利润不低于300万；规范性问题不多；新兴行业优先；这几条。
新三板去库存进行时
广发证券投行部一位人士表示，关于潜在门槛——净资产不低于3000万，收入不低于1000万，净利润不低于300万，规范性问题不能太多……，按这个标准计算，在审项目没有一半也有三分之一不符合标准了，新三板也要去库存了。
截至到7月8日，排队企业数量为1907家。截至到7月15日，新三板共有挂牌企业7770家。
6月份，全国股转系统发布了《主办券商内核工作指引(试行)》新规，要求主办券商加强推荐业务的质量管理。这意味着，监管层对于量的考虑放到了质的后面。
新规出台后，据野马财经了解，各家主办券商已经提高了内审要求，在劝退一些资质偏弱的拟挂牌企业。而劝退资质不行的企业，也符合券商的利益，如果企业挂牌后，不被市场看好，无法得到融资、不能成为并购标的，券商也就只能做挂牌上市的一锤子买卖，不能衍生出后续业务。
新三板优质企业断档
据联讯证券新三板研究院统计，今年以来挂牌企业规模普遍偏下，2015年的平均营收在1.33亿元，平均净利润828.41万元。而去年下半年挂牌企业，2015年的平均营收在1.92亿元，平均净利润1531.48万元。
他们还发现，去年下半年挂牌企业，有369家变更协议转让方式为做市转让；而今年上半年挂牌的企业，只有58家变更为做市转让。
联讯证券新三板研究院提到，今年上半年挂牌的企业知名度和关注度普遍不高，去年却有酒仙网、恒大淘宝、天地壹号、东海证券、华强方特、PE等引爆市场的重量级企业登陆。
“新三板市场优质企业断档比较严重，这与市场环境变化有一定关系”联讯证券新三板研究院在研究报告中表示。
截至到7月15日，新三板做市指数徘徊在1125点位，市场低迷。此前，曾有做市商向野马财经透露，做市指数在2000点左右是做市商的盈亏平衡点，低于这一点位，基本上会处于无利可图或者略有亏损的状态。
分层制度的出台，短期之内也没有提振市场，做市指数依然低迷。甚至符合进入创新层标准的953家企业，还有99家公告了正在接受上市辅导，准备从新三板市场退出，重新排队IPO登陆A股市场。这也反应出新三板挂牌企业对于创新层政策红利的担忧情绪。
联讯证券新三板研究院认为，要改变这种现状，需要监管层加大推出政策红利的力度，提升新三板的吸引力，从而提升挂牌企业的总体质量。
而通过负面清单、提高财务申报门槛的形式来变相提高新三板挂牌门槛，无疑会提升挂牌企业的质量。但是，带来的负面作用也很明显，新三板是中国资本市场上市场化程度最高的市场，被业内视为注册制出台前最有可能的一块试验田。提高门槛，对于市场化的演进方向有冲突。
恰如莎士比亚在《哈姆雷特》里所说:to be or not to be That’s a question!
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