朋友,充会员吗?能赴港上市那种

2020-03-12 19:46:08
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2020-03-12

在网络生活日益发达的今天,你我可能早已是这家公司的轻度或是重度客户了。

作者 | 刘丝雨

编辑 | 缪凌云

来源 | 首席科创官


在网络生活日益发达的今天,你我可能早已是这家公司的轻度或是重度客户了。


近日,坐落于武汉光谷的第三方虚拟商品及服务提供商福禄网络,向港交所递交了招股说明书。

 

游戏起家、文娱发家,年入超两亿


成立于2009年的福禄网络,以虚拟充值业务起家,最早主要做游戏业务为主,后来扩充至话费、流量、游戏、Q币、视频会员、加油卡、礼品卡等多种品类促销。其涉猎的虚拟商品分布于文娱、游戏、通讯、生活服务四个领域。

 

来源:网络


据招股说明书显示,2017年、2018年以及2019年前9个月,福禄网络分别实现营收2.44亿元、2.09亿元和1.69亿元,利润分别约为7800万元、6270万元和6667万元。其中,文娱和游戏版块合计贡献了超九成的营收。

 

   来源:招股书


2019年前9个月,成交总额占比仅为9.3%的文娱版块,为福禄网络贡献了一大半的营收。成交总额排名第二占比仅为33.4%的娱乐板块,贡献了约四成营收。另一方面,成交总额占比最高(超五成)的通讯板块,却只贡献了5.9%的营收。

 

总成交额和营收贡献的不对称,主要是由福禄网络赖以生存的佣金盈利模式所导致的。

 

招股说明书显示,虚拟商品提供商根据销量、市价及促销的虚拟商品种类向福禄网络支付佣金。

 

报告期内,文娱公司的平均佣金水平最高,为总成交额的25.8%-10.1%;游戏板块则为1.0%-2.2%,有缓慢的上升趋势;而通讯板块佣金低于0.5%,生活服务公司低于1%。

 

2018年,按收入计,福禄网络为中国文娱以及游戏行业最大第三方虚拟商品及服务提供商。

 

首席科创官(微信公号:sxkcg666)注意到,福禄网络虚拟产品业务,存在较明显的大客户依赖。

 

2017年至2019年前9个月,公司前五大客户收入占比由40.5%升至63.6%,最大客户占比也由24.8%升至30.4%。2019年前九个月,福禄网络的文娱业务营收8800.6万元,其中约5148.3万元来自一个客户。

 

对此,福禄网络在风险提示中亦强调,依赖数量有限的客户赚取大部分收入,流失任何客户均会对其收入及现金流产生重大不利影响。

 



流量变现,毛利率近80%



得益于互联网生活的日益发达,福禄网络的客户群体和适用场景不断增加。

 

截至2019年9月30日止的12个月中,福禄网络共为600多家虚拟商品提供商及逾1000个消费场景促成交易,总成交额为133亿元。

 

其中消费场景包括电商平台、线上支付平台、银行、酒店及出行服务平台等。具体来看,福禄网络的工作是根据消费者偏好,在不同平台嵌入链接窗口,有针对性地向用户推荐虚拟商品,包括视频、音频、付费知识、会员、代金券、点卡等,并在双十一等促销节日、通过大转盘抽奖游戏等,开拓新用户。

 

例如,你在喜马拉雅听书时跳出的“领券享5折”窗口,在外卖网站点奶茶时“八折优惠券”以及正下方的健身会员月卡“30天折扣”的推送,可能就来自福禄网络。

 

此外,2019年,小米APP上线的用于销售文娱、游戏及生活服务虚拟商品的平台,便是由福禄网络设计并提供技术支持。

 

    来源:招股书


就角色而言,福禄网络更像是一家营销公司,没有需求,就通过场景创造需求,通过促销折扣刺激消费,将流量变现是它的主要任务。

 

首席科创官(微信公号:sxkcg666)发现,正因为依托的是虚拟平台以及虚拟产品,福禄网络超五成的成本支出为向消费场景支付佣金,销售成本占总营收的比例约20%。2019年前9个月,福禄网络的毛利率高达78.5%。

 

     来源:招股书

 

并且,福禄网络虽然坐落于武汉光谷,但因其主要业务均可线上完成,并未受到太多疫情的冲击。

 

目前,公司8名董事成员中,5名执行董事平均年龄为35岁。符熙为大股东,IPO前,符熙直接持有46.43%股权,并通过另外两家公司分别持有6.45%、6%的股权,共持有福禄网络全部已发行股本的58.88%权益。

 



IPO后冲刺东南亚


此次赴港IPO募集的部分资金,福禄网络计划用于增加消费场景合作伙伴,以及继续开发相关增值服务。

 

例如,福禄网络计划继续在游戏领域发力,包括在福禄平台提供游戏代练服务、游戏陪练及专业游戏账号租赁服务,并计划设立一个游戏交易平台,为游戏玩家提供游戏消耗品,如服裝、技能、工 具、装备及其他功能的买卖服务。福禄网络还计划通过寻求战略合作、投资及并购机会,以巩固公司在第三方虚拟商品及服务行业中的竞争地位。

 

此外,福禄网络还将借助此次上市,拓展东南亚等海外市场。

 

招股书显示,2014-2018年,东南亚虚拟商品及服务行业的市场规模,从163亿美元增长到了342亿美元,年均复合增长率为20.4%。预计2024年将达到699亿美元。

 

这样的增速比中国市场还要高。同期数据显示,中国虚拟商品及服务行业的市场规模,从6456亿元增加到了1.2万亿元,年均复合增长率为16.5%。

 

福禄网络认为,以东南亚为代表的海外市场,将为公司业绩提供大幅增长的机会。

 

实际上,2017年,福禄网络曾启动了A股上市计划,但由A股上市时间表的不确定性,以及港交所作为国际平台可为公司提供外资等考虑,福禄网络于2018年下半年,暂停了A股上市准备工作,后转道港股。


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