挑战！“广州第一民企”再登世界500强，频频接盘为哪般？

作者 | 王洪臣

来源 | 野马财经

 近年来，随着金融环境步入调整期，资本市场的“爆雷”公司络绎不绝，如康美药业、康得新等昔日“白马股”也未能幸免。但大浪淘沙，潮水褪去后不只能看到谁在裸泳，更是发现真正价值的最好时机。

雪松控股似乎正在基于这样的考虑，开始在金融市场频频出手，充当“拆弹部队”的同时，寻找属于自己的发展之路。

雪松的目标，就是成为中国的“嘉能可”。

在刚刚发布的2019《财富》世界五百强中，瑞士巨头嘉能可凭借2197亿美元的营收排在第16名。与这个全球第四大矿业，同时也是全球大宗商品供应链“龙头”相比，雪松这个后来者还有不小的差距。而嘉能可之所以能够在实物交易世界无处不在，源于其极为强大的供应链金融服务能力。其在全球融资渠道畅顺，能快速便利地为大宗商品产业链上下游客户提供服务。

“未来雪松将全面增强在国际大宗商品市场的规模和渠道优势、资源开发和产业链综合服务能力，一方面解决中国制造业的原料需求，另一方面努力改善矿产资源所在地居民的生活水平和就业状况。”不久前举办的第三届世界矿业领袖对话会上，雪松董事局主席张劲并未掩饰自己的雄心。

但是，一心追赶嘉能可的雪松也应当注意到，嘉能可往日激进的发展之路，也曾险些让这个巨头陷入极大的风险。比如2015年时，在全球多种原材料价格大幅下跌创出数年新低之际，嘉能可利润大幅下挫。彼时，英国《金融时报》曾公开唱衰，舆论中甚至出现其濒临倒闭的声音。

而作为追赶者，雪松当然不想陷入重蹈覆辙的危险。多年以来，雪松依托对产业的独到洞见及深厚积累，打通上游矿产资源——物流仓储——产业链服务——大宗商品附属产品生产——产品分销的全产业链条，实现对有色金属、黑色金属、化工、能源等大宗商品品类全覆盖，与客户一次性对接即可集中式提供覆盖产业链各环节的全方位综合服务。成立17年，雪松以“客户第一”为原则，保持着零违约的纪录。

构建全球大宗商品产业链，为更多的企业提供优质服务，这是雪松的立身之本。目前，在雪松的资本版图上已经包括希努尔（002485.SZ）、齐翔腾达（002408.SZ）两家上市公司。其中，齐翔腾达是中国碳四综合利用行业的领军企业、精细化工领域的多项世界冠军，也是全球产能最大的甲乙酮和顺酐生产企业。而希努尔在保持传统服装业务稳健经营的同时，也在积极开拓文旅业务。

而除了两家上市公司之外，雪松在“以金融守实业”战略之下的积极出手，接连拿下中江信托与大连金融资产交易所（以下简称“大金所”），则将自己推向了最前线。

6月25日，中江信托发布公告，公司名称正式由“中江国际信托股份有限公司”变更为“雪松国际信托股份有限公司”。至此，雪松接盘中江信托开始进入收尾阶段。

中江信托成立于1981年6月，总部位于江西南昌。作为信托界的一匹“黑马”，中江信托截至2017年底的总资产为106.82亿元，净资产84.46亿元，资产管理规模达1576亿元。

公开信息显示，2015年时中江信托的行业排名还处于30名开外。而进入2016年后，中江信托开始了一系列的积极扩张，从以政信类融资项目为主介入上市公司、民营企业等领域，营收、净利润开始跃升，一路杀至业内第6位。“黑马”之名由此打响。

但是，2018年之后，中江信托旗下产品连续“踩雷”大连机床、亿阳集团、神雾节能、*ST凯迪、猛狮科技，违约规模达数十亿元。而随着“黑马”变身“踩雷王”，中江信托多个项目出现兑付危机，原大股东无力维系，只能选择易主。

面对如此风雨飘摇的中江信托，雪松控股却展开“逆向思维”，决心将其拿下。4月22日公司完成工商注册变更登记当天，平时鲜有露面的张劲亲临现场。

图片来源：雪松公众号

而面对情绪激动的投资者，张劲说，“雪松要做的第一件事情，就是要解决好所有的历史遗留问题。我本人就是解决中江历史遗留问题的第一负责人。”随后，他还公布了其个人微信号，亲自解答投资者的问题。

图片来源：张劲朋友圈截图

4月22日下午，中江信托发布《敬告投资者书》明确称，对于中江信托的逾期项目，“之前投资者未能兑付的利息，由雪松控股先行在本文正式发布一周之内予以垫付，后补相关手续。”

对于为何甘冒风险接盘中江信托，张劲指出，“我们有个口号是，以金融守实业。”砸他看来，“实业才是安身立命之本，雪松要始终‘坚守实业兴中国，创造价值报社会’，真正扎根服务于产业发展。不求急，不浮躁的用实业的方式去做产业。”

而获得中江信托的金融牌照，正是可以助力雪松在自己的实业之路上走得更快更稳。

所以，雪松对“拆解”中江信托动作相当干脆。

不到一周后的4月28日下午，中江信托再次发布公告，“雪松控股已按4月22日发布的《敬告投资者书》承诺，于4月26日将相关信托产品的逾期收益款项（按原信托合同约定的预期年化收益率）垫付至中江信托风险项目信托专户。中江信托在复核各产品逾期收益金额后，已于今日（4月28日）向投资者兑付”。

对于雪松控股的快速反应，多位投资者表示，在陆续接到银行信息提示，足额收到逾期收益款项后，对雪松控股后续全面解决中江信托逾期项目问题的信心大增。

随着中江信托更名雪松国际信托，这颗信托界的烫手山芋已被雪松拆解大半。而对雪松控股来说，其更大的产业布局并未停下脚步。

7月初，夏季达沃斯论坛在海滨城市大连举行。论坛上，雪松控股作为“广州第一民企”，连续第二年担纲主办了“广州之夜”的盛大活动。

就在达沃斯举办期间，大金所发布消息，其官网和APP已全面升级上线。目前，大金所已经通过大连市清理整顿各类交易场所工作领导小组的验收并获批恢复营业。

雪松控股，正是大金所恢复正常运营后的“新东家”。

大金所成立于2011年6月，是国内成立最早的金融资产交易所之一。2012年各类交易场所被清理整顿后，全国以“金融资产交易所”命名的金融资产交易机构仅剩九家。大金所便是这“老九家”的其中之一。

与中江信托类似，大金所的危机也爆发在2016年的高速增长之后。其中，市场和投资者最为关注的便是“辉山乳业定向融资计划”理财产品。

公开信息显示，该产品2016年9月29日成立，至2016年12月12日间总发售110期、累计金额达3亿元人民币。其投资期限为2年，资金用途为“发行人生产设备采购”，预期收益率为6.8%至7.2%，涉及1300名自然人投资者与部分机构。

辉山乳业债务危机爆发后，大金所也被拖下水。财报显示，截至2018年末，大金所注册资本1亿元的大金所，总资产仅为6350.6万元，净资产仅剩2879.6万元。此时，大金所“重生”的希望只能寄托在引入新的战略投资者身上。

2019年3月，中科金财发布公告，大金所完成增资，新增注册资本2.3亿元全部由雪松控股认缴。增资后，雪松控股持有大金所69.77%的股权，成为大金所控股股东。据《中国经营报》报道，此次雪松控股增资入股大金所的对价约为6亿元，包括“牵头化解大金所当前已暴露的所有风险”。

继中江信托之后，雪松控股再一次成为“拆弹部队”，将大金所接到手中。

7月4日，到大金所视察的张劲表示，借助雪松控股相关产业的专业资源，大金所要在专业金融和实业之间做好联结与融合。与中江信托一样，大金所未来也将成为雪松供应链服务实业布局中的重要一环。

就在今年5月底，工商银行广州分行为雪松控股提供200亿元的金融服务支持额度，其中首期100亿元金融服务支持额度短期内即可落地。“宇宙第一大行”如此罕见地支持一家民企，引起了市场广泛关注。

雪松能够连续成功接盘中江信托与大金所，核心就在于它没有被资本所迷惑，以服务实业的决心站稳了自己的脚跟。如今，雪松正在不断开拓全球化布局，全面增强在国际大宗商品市场的规模和渠道优势、资源开发和产业链综合服务能力。

对于这家“广州第一民企”你怎么看呢？欢迎留言说出你的看法。