成都银行三战IPO 不良率高于A股同行尴尬了

公元1023年，北宋宋仁宗年间，世界上第一款由政府发行的纸币——交子在益州出现，即现在的成都。

然而，千年后的今天，立足纸币的发源地，成都银行不仅多次冲击IPO未果，而且从盈利能力、风险指标来看，在同行中所处的位置都有些尴尬。

不久前，证监会官网披露了成都银行招股书，值得注意的是，这已是其第三次谋求A股IPO。

2015年11月，因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”而被中止审查；2016年上半年，成都银行重归排队序列，但7月，该行的上市状态再次变更为“中止审查”。至于此次，屡败屡战的成都银行能否成功过关？

首先，还是分析一下成都银行的盈利能力——加权平均净资产利润率（ROAE）。

什么是ROAE？

这要从净资产利润率（ROE）说起，ROE是由净利润除以净资产得来，反映的是企业的盈利能力，简单地讲，ROE越高的企业，挣钱越快。

不过大家也知道，银行的主要经营收入和支出为利息收入和支出，而利息收入和支出都是依照存贷款和债券持有的平均余额而不是期末余额计算，因此为了更准确地反映银行的盈利能力，就需要请出ROE的升级版，ROAE了。

如果一时绕不清楚也没关系，只要记住，这两兄弟一样，基本可以理解为越高越好。（因为还可能牵扯到资金杠杆）

具体来看，2016年，成都银行ROAE为12.00%，和目前A股上市的几家城商行相比，处在倒数第二的位置，虽然还有人垫背，但毕竟不是什么值得炫耀的事情。

更加重要的是，从上图可以看出，最近3年来，成都银行的ROAE处于下降趋势，并且2014年至2015年降幅还比较大。

进一步观察细分指标，可以发现，2014年至今，无论是营业收入、营业利润、净利润，还是我国银行的主要收入——净利息收入，成都银行亦都处于下降状态。

客观地说，受到经济周期下行以及互联网金融的冲击，这两年银行的日子的确不好过，但从行业来看，2016年应该已经到了触底反弹的一年。

根据银监会披露的《2016年银行业运行情况快报》，我国商业银行实现净利润16490亿元，同比增长3.54%，很显然，成都银行多少拖了行业的后腿。

当然了，作为我国经济的基石性行业，与盈利相比，银行业最重要的还是稳健、安全，即我们常说的不良贷款率要低。

那么，成都银行表现如何呢？与A股上市城商行相比，不良率处于较高水平，而且高于整个银行业的平均数据（1.74%）。

另外，招股书显示，2015年，成都银行关注类贷款迁徙率为68.67%，2016年为53.57%。

该数字意味着什么？有着二十多年银行业从业经验的谢少云向野马财经表示，这说明贷款劣化趋势比较严重。

不良贷款大家都明白什么意思，具体来讲，我国目前将贷款划分为五级：正常、关注、次级、可疑、损失，最后三个统称不良贷款。

需要注意的是，这里有个“关注类贷款”，是不计入不良的，换句话说，虽然还款人出现了逾期等一些行为，但如果再“抢救”下，还是有收回来的可能的。至于迁徙率，就是字面意思，可以理解为正常贷款变为关注类贷款、关注类贷款变为次级类贷款的比例，以此类推。

那么大家应该就能理解了，“正常贷款迁徙率”和“关注类贷款迁徙率”往往是研究银行贷款质量把控能力的重要指标之一。

从行业来看，无论是2.21%的不良贷款率，还是50%至60%的关注类贷款迁徙率，都处于比较高的水平。

对此，成都银行向野马财经记者表示，2014年以来各上市城市商业银行的不良贷款率整体呈上升趋势，成都银行的不良贷款率变动趋势与上市城市商业银行基本相同；由于主要经营区域的信用风险情况不同，各期末不良贷款率高于上市城市商业银行平均水平，但仍低于四川省金融机构平均水平。

谢少云向野马财经分析，城商行、农商行此类区域性银行经营状况受地方经济波动影响较大，而2016年，四川地区整体信贷状况的确不容乐观，地区不良贷款总额和不良贷款率呈现双升。

不过，另一位在股份制银行有着十多年从业经验的人士指出，成都银行多个风险监管指标“压线”也值得注意。

风险监管指标又可以称为“安全网”，以拨备覆盖率为例，从某种程度来说，可以将之理解为不良贷款的风险准备金，监管要求大于等于150%。成都银行2016年拨备覆盖率为155.35%，为A股城商行里最低的，且呈现逐年下降趋势。

面对这一问题，成都银行回应称，“已采取一系列风险化解和控制措施，化解和缓释了部分风险，收回部分贷款本息，总体来看不良贷款率、贷款拨备覆盖率均符合监管要求，总体风险可控”。

一方面是盈利能力的下降；另一方面，是贷款质量的劣化趋势，这其中固然有地区经济的因素，但毕竟A股是整个中国的A股，作为我国经济的基石性行业，银行的问题，马虎不得。