整个视频行业，都在等待爱奇艺盈利

作者：铁马 编辑：清风

出品：壹DU财经

8月12日晚间，爱奇艺2021财年的第二份财报发出，虽然人们都希望它能扭亏为盈，但爱奇艺不出意外地仍是亏损状态：单季营收76亿、单季亏损14亿，虽然亏损有所收窄，但是还没有踏入盈利的边缘线。

这是爱奇艺连续亏损的第十一年，也是全行业都在等待爱奇艺盈利的第十一年。

单论爱奇艺的商业模式，这门生意用投资人喜欢的形容词就叫做——“长坡厚雪”。

不论何时，电影、电视、综艺是永恒的需求，而且我们的经济高速发展了四十五年，衣食住行已经不再是主要需求，人们对高质量娱乐内容才是刚需。

之前我们的电视、综艺等节目形式是：“日韩学欧美，港台学日韩，大陆学港台”。现在各个电视台、爱奇艺、腾讯打造自制的综艺也上了一个台阶，用户将越来越愿意将金钱和时间投入在各项精神食粮上。

所以短视频再厉害，仍会给电影、电视、综艺留下众多机会，而爱奇艺大量投入产出的电视剧、综艺等节目的需求依然大，市场前景仍然很广阔。

——这是厚厚的雪。

现在的版权保护是50年，对于长视频行业来说，只要内容跟得上，那这门生意就是永续性的，价值极大，至少拥有50年的现金流，50年的提价权。而且长视频的进入壁垒极高，所以竞争模式只存在于“寡头垄断”。

——这是长长的坡。

所以大家都在等待，只要国内的头部长视频实现了盈亏平衡，那么会有更多投资者的钱涌进这条赛道。

遗憾的是，爱奇艺腾讯视频优酷包括B站，一个赚钱的都没有。

虽然优酷和腾讯视频在财报中从来没有公布过亏损数字，但是亏损状态依然持续，主要是优腾家底厚，可以让文娱行业“随意折腾”。就连搜狐的张朝阳试探长视频，也把搜狐本就“经不起折腾”的家底儿又“造”掉不少，最后靠着游戏才勉强扳回一局。

沪上某券商传媒分析师泽鸣对壹DU财经表示，爱奇艺不盈利的最主要原因就是明星片酬太高。

在短视频领域，几大巨头财大气粗拼了命地砸钱引流，其实结果是“互相伤害”，既把影视剧版权炒到天价，自己还持续亏损。

虽然爱奇艺等头部平台经常站出来对天价片酬说NO，但殊不知这种风气自己可能才是始作俑者。例如在刚刚发布的爱奇艺二季报中，爱奇艺的内容成本为51亿元，是总营收的67%，这还是经过控制后的内容成本，据称，在2020年之前，爱奇艺的内容成本动辄可能达到营收的9成。

再来看看电视剧的采购价格：

在这些被高价采购剧集中，《芈月传》《如懿传》《长安十二时辰》还算在服化道上比较用心、演员演技基本在线、拍摄成本也比较高的电视剧，后来也有不小的水花和长尾流量。其他的剧或制作粗糙全是抠图、或演技扑街、或剧情尴尬经不起推敲。高价买入这样的剧，是不是等于变相推高了艺人的片酬呢？

龚宇此前透露：“版权剧价格高昂，版权剧一集采购价格两百万元起，独播剧价格可能高达六百万元至八百万元一集。”

为什么制作方能卖这么贵？还不是因为有人会买吗？

影视行业的资深媒体人阿甘也曾对壹DU财经说过一句意味深长的吐槽：“什么时候，我们这个行业连内容成本控制都能成为软文内容里可以标榜的点了？这不是应该做的吗？”

其二，爱奇艺到目前为止，营收都过度依赖广告，虽然会员付费服务上推出较早，但增值业务开发得不充分，所以用户的付费能力还是不强。但是这也不能怪爱奇艺，毕竟我国互联网平台的早期发展，都过于依赖广告。

对于爱奇艺一直对标的奈飞来说，其会员收入占到了99%，爱奇艺的会员收入却只有50%-60%。诚然，奈飞从最早的DVD租赁业务就开始普及“付费观”。 

而且目前国内视频、音频网站等APP的用户会员都是捆绑销售的，例如铁马用的是京东+爱奇艺年卡，总价格只有爱奇艺官网标价的一半，而且如果你不折价别人会折价，会员又卖不出去，这就又给会员付费造成了恶性循环。

采购内容的成本太费钱、用户付费模式又不是所有人都能接受，也就是赚的少、花的多，所以爱奇艺的盈利大计一直没有实施成功。

这样对比起来，长视频领域的芒果超媒，才是唯一默默赚钱的赢家。

目前市场观点将芒果超媒赚钱的原因都归于背靠着湖南卫视，拿到了相对低廉的内容成本。

2015到2017年，芒果TV从湖南台采购的版权价格不到4亿元，2018-2020年，芒果TV从湖南卫视采购版权的采购价格仅仅是4.51亿元、4.961亿元和5.4571亿元，仅仅是爱奇艺的四十分之一。

而爱奇艺一年的内容成本动辄超200亿，单季的内容成本已经达到了50亿。去年企鹅影视 CEO 孙忠怀在 2021 腾讯视频 V 视界大会上透露，未来 3 年，腾讯视频还将投入近千亿内容成本费用，支持内容生产创作。而从 2018 年至今，腾讯视频内容成本在 500 亿元规模。

反倒是优酷调整了内容成本后，今年一季度成为了阿里大文娱板块的减亏功臣，而且目前阿里大文娱板块利润率为-5%，距离盈亏线只有一步之遥。

所以优爱腾迟迟不能盈利的原因是因为“太有钱”？

此外，短视频叫醒了爱优腾等长视频巨头的“鹬蚌相争”的“黄粱一梦”，争来争去，最后高光部分都被短视频平台剪辑走了，最后逼得正主也要下场在抖音开账号发出高光cut，否则辛辛苦苦制作的视频很可能面对着没有讨论度的情况。

所以有投资者吐槽：“干脆爱奇艺和快手合并吧，长视频+短视频搭配，正好两家背后都有百度的持股，还真能实现互补，而且反正目前都在亏损状态。”

网友1神回复：反垄断局现在闲着没事儿干，就等着找活儿来干呢！

网友2神回复：别的不知道，这俩合并，亏损可能可以排第一了！

其实不盈利也并不是爱奇艺的“原罪”，作为长视频领域的老大哥，爱奇艺月活跃用户超5.6亿，用户规模、粘性与活跃度行业第一，付费会员数也超过1亿。

在供给方面也没有问题，它先后产出了许多优质电视剧、优质综艺还将曾经的电视选秀搬到了互联网上。

对于爱奇艺来说，现在需要坚持突破业务瓶颈的方法：例如爱奇艺正在推行的内部工作室制度、正在预备的影视工业化等，此外，还需要爱奇艺在竞争模式上脱离“巨头相争”。

不论市场如何变幻，长视频领域的增长逻辑不变，用户跟着好的内容走，一个平台有着好的内容，吸引来了用户，用户又越来越舍得花钱，自然就充满了对未来盈利空间的想象力。

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