400亿“鞋王”爆雷！账上只剩1500万，“泉州首富”渡劫？

小债曾在两个月前发布《志玲加持！距兑付不足百日贵人鸟再遭降级，甩卖资产钱还求助法院》，提醒投资者关注贵人鸟（603555.SH）出现的流动性危机和债券违约风险。如今一语成谶，“体育第一股”还是没有挺过难关，债券首次出现违约。

2019年11月12日，贵人鸟公告，公司“16 贵人鸟 PPN001”，没有按期足额支付本息，已经实质性违约。

小债注意到，“16 贵人鸟 PPN001”为银行间发行的私募融资工具，目前存量规模5亿元，票面利率5%，期限3年，起息日为2016年11月11日。

除这次违约的债券之外，贵人鸟还有一只存续债券——“14贵人鸟”。

资料显示，2014年12月3日“14贵人鸟”正式公开发行，发行规模 8亿元，期限为5年，，票面利率为6.80%。为了减缓回售压力，2017年12月贵人鸟将“14贵人鸟”利率由6.8%上调至7%。尽管如此，投资者仍然回售了1.54亿元。

目前，“14贵人鸟”债券余额6.47亿元，距2019年12月3日的兑付时间，已不足一月。

今日贵人鸟再次公告，联合信用评级有限公司将“14 贵人鸟”的信用等级由“BBB”下调至“CC”，同时将公司的主体信用等级由“BBB”下调至“CC”，评级展望调整为“负面”。

随着此次“爆雷”，“14贵人鸟”到期之后的情况不容乐观。

小债注意到，目前贵人鸟的流动性已濒临枯竭。

贵人鸟2019年三季报显示，截至2019年三季度末，公司账上货币资金只有区区0.15亿元。目前公司总资产48.84亿元，总负债33.42亿元，资产负债率为68.42%，创出近年来的最高。其流动负债33.04亿元，占总负债比重高达99%。其中有息债务26.24亿元，短期偿债压力巨大。

此外，目前贵人鸟为控股子公司及对外担保提供的担保额共计2.77亿元。

贵人鸟成立于1987年，起家于“中国鞋都”福建省晋江市，主要从事贵人鸟品牌运动鞋服的研发、生产和销售，2014年年初登陆上交所。彼时，贵人鸟被称为“A股体育品牌第一股”，市值一度突破426亿，风头甚至盖过了当时的李宁，以及安踏、特步、361度等“晋江老乡”。

上市之后，贵人鸟就开始通过现金等方式，不断并购收购资产。

不完全统计，2016年6月，贵人鸟以3.83亿元现金收购杰之行50.01%的股份；2600万美元获得AND1品牌的中国市场授权；2017年出资3.675亿元收购名鞋库剩余49%股权；并由杰之行以1.5亿元认购湖北胜道体育45.45%股权；以2000万欧元的价格拿下了PRINCE在中国和韩国的市场授权。

2014-2017年，贵人鸟投资性现金流共计流出38.27亿元。但是，连连并购下，贵人鸟净利润不增反降，2017年公司归属净利润降至1.57亿元，到了2018年更是直接亏损6.86亿元，迎来上市以来首亏，线下门店减少至2878家。

小债注意到，在诸多并购中，贵人鸟对关联方泉州市海浩文化用品有限公司（以下简称“海浩文化”）购买相关房产的收购显得尤为扎眼。

2014年12月，贵人鸟公告，公司以1985.74万元的价格，从海浩文化手中购买晋江市陈埭镇坊脚村沟西工业区12-1号房产及对应的地块。2018年6月贵人鸟又公告称，公司拟现金收购买海浩文化所有的坐落于晋江市陈埭镇坊脚村沟西工业区12-2号房产及对应地块及配套设备，交易价格2109.77万元。

值得注意的是，海浩文化的前身为 “福建贵人鸟体育营销有限公司”，与贵人鸟为同一实控人林天福。

小债不禁要问，海浩文化在贵人鸟上市之前，改名的原因是什么？为何上市之前没有装入贵人鸟？上市之后，贵人鸟又连连收购海浩文化的资产呢?

此外，小债注意到，因对经销商提供财务资助未及时提交违规股东大会审议，也未及时履行信息披露义务等，深交所对贵人鸟发出监管函。

目前，贵人鸟除了巨额债务到期、现金枯竭之外，公司控股股东贵人鸟集团（香港）有限公司（以下简称“贵人鸟集团”）股权质押比例也已高达99.02%。

贵人鸟集团于2007年 10 月 29 日在香港注册成立，林天福持有100%股权，为贵人鸟的实际控制人。

资料显示，1986 年开始，还是个体工商户的的林天福，就已经开始做运动鞋的生意，2002年创立“贵人鸟”品牌，之后逐步做大做强。

2014年，贵人鸟成功登陆A股，靠着股价的上涨，林天福身价也水涨船高，财富高达190亿元跻身2015年胡润百富榜，登顶“泉州首富”。

如今，贵人鸟最新市值为22.4亿元，仅为当年的零头，市值缩水9成多令人唏嘘不已。

现在的贵人鸟俨然成了一个“空壳”。而林天福也早已拿到菲律宾永久居留权。

在贵人鸟的公告中，林天福是这样被介绍的：林天福为中国籍香港居民，拥有菲律宾永久居留权。

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