苹果若倒下 将是国产手机最大的噩梦

在日复一日的唱衰中，苹果终于发布了13年来首次营收与利润双双下降的季报，营收同比下滑13%，净利润减少23%。盘后交易股价暴跌8%，市值折损450亿美元。

那些号称要颠覆苹果的中国手机厂商们应该弹冠相庆吗？苹果如果真的一蹶不振，国产手机的日子就会好过吗？

错！这将意味着一个时代的终结：由乔布斯开启的智能手机硬件红利已被耗尽，全行业将进入惨烈无比的下半场厮杀！就像当年诺基亚陨落时，摩托罗拉绝不应该拍手称快：功能手机时代终结了，无人能够幸免。

不妨设想一下当苹果面临倒塌时，国产手机将会怎样？

 假想一：苹果俯冲低端，国产手机尸横遍野 

尽管本季财报低于预期，但自2009年以来，苹果的毛利率一直维持在40%左右，净利润率从来没有低于过20%。虽然苹果手机销量只占全球手机的一成多，却拿走了全行业7成以上的净利润。

面包财经翻查几家国产手机厂商的财报发现，年景最好的时候净利润水平也不过3%左右。那些匆忙进入战场，依靠投资者输血的小玩家们更惨，日复一日的亏损。以下是历年苹果公司的毛利率与净利率走势图，查看苹果历年财务数据可以在面包财经微信公众号（ID:mbcaijing）上输入“苹果”调阅更多图表。

不必羡慕苹果的利润，苹果其实就是全球智能手机定价系统的坐标。正因为苹果维持了高端机的价位，中低端手机厂商才能喝到汤。

假如苹果真的守不住高端市场，产品定价全线下移20%，这将意味着全球手机定价系统彻底崩溃。各种中低端机型定价是否都要跟着下降？

根本不需要20%，整体定价水平下挫10个百分点中国绝大部分手机厂商立刻就会倒闭，而苹果至少还能维持相当的利润。

红海变血海，真的是国产手机愿意看到的？

 假想二：风口不再，飞猪落地 

智能手机曾经被看做一个大风口，据说存在这样一个故事：手机贴近成本定价，然后通过软件和服务赚钱。

这个故事其实一点都不新鲜。通过软件和服务赚钱，苹果早就干了，唯一不同的是他硬件也能挣钱。

上一个财年苹果来自iTunes、软件及服务的收入高达199亿美元，折合人民币1269亿。这个数字比腾讯2015财年的总收入还要高出200多亿，而腾讯的营业收入是BAT三家中最高的。

即便是最近季报利润不及预期，过去半个财年，上述收入总额仍然实现增长，合计超过120亿美元，几乎相当于上个财年阿里巴巴的总收入。过去一个季度AppStore的收入增长了35%，创下新记录。

既然服务这么赚钱，为什么苹果早先不推出更多廉价机型，把活跃用户翻倍，利润不是更高吗？显然不行，至少在以前这么做得不偿失。2015年苹果净利润约534亿美元，比来自软件服务的总收入还要高。

如果有朝一日，硬件真的完全无利可图，服务的利润又大到足以弥补硬件缺口，苹果直接推出几款千元机收割用户又如何？不必拿iPhone5C和iPhoneSE的低价策略没有作用说事，这两款机型的定价依然可以算作高端机。如果苹果真的出一款千元机，销量真的会差吗？

从高端俯冲低端的招法，诺基亚在功能机时代下半场的大厮杀中早就演示过了。硬件免费时代若真的来临，恐怕恰恰是风口不再，飞猪落地的时刻。

 假想三：国产手机厂商融资受阻，A股韭菜接盘 

即便是那些批判苹果最凶的国产手机玩家，在融资过程中讲的其实还是苹果的故事。安卓版的苹果、东半球的苹果、性价比更高的苹果……，无非是打着红旗反红旗的套路。背后的潜台词是：只要从苹果庞大的市值中撕下一小口就是很肥的一块肉。

可是在过去相当长的一段时间内，苹果公司股票的市盈率都只维持在十一二倍左右。如果考虑到苹果手中基本处于闲置状态的2000多亿美元现金，那么华尔街给予苹果公司业务方面的估值连10倍都不到。

但只要苹果依然在增长，旗帜就还在。假如苹果不行了，还有什么故事可讲？真正砸大钱去C轮、D轮、E轮、F轮接盘的人，没那么傻。红旗倒了，反什么？

更危险的信号是，苹果未来几年将动用2500亿美元用于股票回购和分红，向投资者返还资金。苹果已经“退回支票”，国产手机如何向资本市场要钱？

国产手机厂商海外上市的路早已封闭，想拿到好的估值相当困难，不过幸好还有A股股民在，也许这一点大家早已经心知肚明。内部会议上的焦点，大概早已经从做第N个苹果换成了“A股韭菜记性差，钱多人傻，概念速来”。果真如此，那情怀可以休矣。

这个世界必将会产生第二个苹果，但到底在哪里谁也不知道。不过可以确定的是，第二个苹果肯定不是做手机的。

本文作者：面包财经（ID：mbcaijing）

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